【ETF基础知识】第2小时-第4讲

2018-12-19 16:03

第2小时

在这个小时，你将学到

■ 股票ETF的特点

■ 股票ETF的代表产品

■ 跨境ETF的特点

■ 跨境ETF的代表产品

■ 债券ETF的特点

■ 债券ETF的代表产品

第4讲

股票ETF

本讲主要介绍股票ETF的概念、特点及代表产品。根据投资市场的不同，股票ETF可以分为单市场股票ETF和跨市场股票ETF。股票ETF具有分散风险、适合长期投资、跟踪误差小、折溢价低等特点。目前股票ETF的主要产品包括华夏上证50ETF、华泰伯瑞沪深300ETF、华安上证180ETF、南方中证500ETF、华泰伯瑞上证红利ETF、华夏消费行业ETF、华夏金融地产行业ETF和华夏医药行业ETF等。

股票ETF的概念

股票ETF包含单市场ETF和跨市场ETF。如果标的指数只包含沪市股票，或只包含深市股票，则成为单市场ETF。如果标的指数既包含沪市股票又包含深市股票，则成为跨市场ETF。上交所单市场ETF和跨市场ETF的运行机制和效率是大致一样的。

股票ETF的特点

风险分散

股票ETF紧密跟踪标的指数，投资于一揽子股票，可以降低投资组合的波动程度、分散投资风险。正如不要把所有鸡蛋放在一个篮子里，投资标的数量增加可减少单一标的波动对整体投资组合的影响程度。

适合长期投资

股票ETF作为指数化投资的重要方式，适合用于长期资产配置。从2006年到2016年共11年，沪深300指数与主动基金平均收益水平比较，赢了7次。长期来看，主动基金的平均业绩很难跑赢市场基准指数。将股票ETF作为长期资产配置工具可获得较为稳定的收益。

跟踪误差小

一方面，由于ETF交易费用的节省，减少了ETF与指数的跟踪误差；另一方面，ETF实物申赎机制下，基金经理无需为应对现金申赎而预留一定量的现金，这样可以避免资金闲置，基金经理可以更充分地投资，从而减少跟踪误差。因此，一般股票ETF的跟踪误差要小于跟踪同一标的指数的传统指数基金。

折溢价低

股票ETF存在高效的套利机制，当投资者发现在二级市场上买入股票组合申购ETF的成本比直接在交易所买ETF份额的价格要低的时候，可以通过先买入股票，再申购ETF，然后在二级市场卖掉ETF来获得套利收益；反之亦然。实物申赎机制下，套利环节简单，成交迅速，最终结果是使得股票ETF在一、二级市场的价格趋于一致，降低了股票ETF的折溢价率。当日申购的ETF份额当日即可在二级市场卖出，但是，当日在二级市场买入的ETF份额T+1日可卖出。

主要股票ETF介绍

截至2016年底，上交所共有64只股票ETF，限于篇幅，这里着重介绍规模靠前的8只股票ETF产品。

华夏上证50ETF

代码	场内简称	跟踪指数代码	跟踪指数	基金成立日	截至2016年12月31日规模（亿元）
510050	50ETF	000016	上证50	2004-12-30	293

标的指数介绍：上证50指数是由沪市规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成的，成分股包括贵州茅台、工商银行、中国石油等，综合反映沪市最具市场影响力的一批优质大盘企业的整体状况，金融业（银行、非银金融）权重占比超过65%，是沪深两市最具影响力的代表指数之一。

“一句话”基金要点：上证50ETF是历史悠久的境内首只ETF产品，沪深两市规模最大的股票ETF，日均成交额位居前列，为中国首只期权——上证50ETF期权的合约标的。

华泰柏瑞沪深300ETF

代码	场内简称	跟踪指数代码	跟踪指数	基金成立日	截至2016年12月31日规模（亿元）
510300	300ETF	000300	沪深300	2012-5-4	178.9

标的指数介绍：沪深300指数成分股涵盖沪深两市市值最大、流动性最好的300只股票，反映中国证券市场股票价格变动的概貌和运行状况，银行、非银金融、地产、食品饮料、医药生物行业权重居前，是证券投资业内最为常用的投资业绩评价基准。

“一句话”基金要点：沪深300 ETF是首批创新型跨市场ETF，二级市场流动性上佳，为沪深300期指现货的首选品种，目前是“两融”余额最高的ETF。

华安上证180 ETF

代码	场内简称	跟踪指数代码	跟踪指数	基金成立日	截至2016年12月31日规模（亿元）
510180	180ETF	000010	上证180	2006-4-13	171

标的指数介绍:上证180指数是沪市旗舰指数，集结沪市180只优质大盘蓝筹股，样本股中涵盖了“一带一路”和国企（央企）改革主题的重要上市公司，成分股整体业绩稳健，估值合理，分红率高，整体偏重价值的同时兼顾成长，具备长期投资潜力。

“一句话”基金要点：上证180 ETF是具有十年以上历史的经典ETF，资产规模较大且持有人结构稳定，大型机构投资者长期资金持有占比高。

南方中证500 ETF

代码	场内简称	跟踪指数代码	跟踪指数	基金成立日	截至2016年12月31日规模（亿元）
510500	500ETF	000905	中证500	2013-2-6	167

标的指数介绍：中证500指数的全称为“中证小盘500指数”，成分股行业分布均衡，成长风格特征十分明显，历史上看是收益一风险性价比高的主流指数，以优异的表现得到市场主要投资者的认同。中证500指数是中证500股指期股的标的指数。

“一句话”基金要点：中证500ETF成立时间不长，即迅速跻身沪深两市主流股票ETF之列，净值弹性大，二级市场流动性在股票ETF中位居前列，在跟踪中证500的指数基金中资产规模最大、知名度最高。

华泰柏瑞上证红利ETF

代码	场内简称	跟踪指数代码	跟踪指数	基金成立日	截至2016年12月31日规模（亿元）
510880	红利ETF	000015	上证红利	2006-11-17	8.3

标的指数介绍：上证红利指数是反映上证市场现金股息率搞、分红稳定的一批大中型股票的整体状况的经典策略指数，是关注股票现金红利的投资者的重要参考指数。

“一句话”基金要点：上证红利ETF是市场上第一只以策略指数为跟踪标的的ETF，近年来该ETF流动性显著改善，市场关注度明显提升，具备可以乐观预期的投资价值和潜力。

华夏消费行业ETF

代码	场内简称	跟踪指数代码	跟踪指数	基金成立日	截至2016年12月31日规模（亿元）
510630	消费行业	000036	上证消费	2013-3-28	2.1

标的指数介绍：上证消费指数的全称为“上证主要消费指数”，集成上海市场主要消费行业股票，成分股主要集中于食品饮料子行业，贵州茅台、伊利股份为目前前两大权重成分股，合计权重占比超过30%。

“一句话”基金要点：消费行业ETF是“一站式”投资配置消费行业，尤其是食品饮料行业的优质产品，受益于食品饮料行业基本面向好，最近两年净值表现良好。

华夏金融地产行业ETF

代码	场内简称	跟踪指数代码	跟踪指数	基金成立日	截至2016年12月31日规模（亿元）
510650	金融行业	000038	上证金融地产	2013-3-28	0.5

标的指数介绍：上证金融地产指数由上证市场30只银行、券商、保险、地产以及多元金融行业龙头股票组成，行业指向明确，大盘蓝筹风格特这鲜明，识别度搞，囊括了上证市场一批重要的“稳定器”“压舱石”上市公司。

“一句话”基金要点：金融地产行业ETF是市场上稀缺的“合成”金融地产行业指数的基金，充分诠释了金融地产联动关系，尤其是通过地产十档提升了净值的弹性，满足了二级市场交易型客户的需求。

华夏医药行业ETF

代码	场内简称	跟踪指数代码	跟踪指数	基金成立日	截至2016年12月31日规模（亿元）
510660	医药行业	000037	上证医药卫生	2013-3-28	0.93

标的指数介绍：上证医药卫生指数成分股涵盖上证市场制药、医疗服务、医疗器械、医药商业子行业的龙头上市公司，以传统蓝筹医药行业上市公司为主，兼有部分新兴医疗板块公司，业绩增长稳定且持续，是刻画医疗行业表现得标志性指数。

“一句话”基金要点：医药行业ETF为有意向参与业绩增长确定的防御类板块的投资者，提供了优质的标的，随着行业政策日趋明朗，可注意蛰伏多事的医药行业配置机会。