第四季度的股市投资，我想得从以下几个方面来考虑。首先就是避高就低，这个情况，我在前几天的投资分析中，已经作了大篇幅的说明。这里面关键之处，就在于对估值高低、相对位置高低以及当前阶段涨跌幅度高低的考虑。

经过一些时间的行业、板块或题材性的轮动，我们越来越看到早前跌幅大，位置低，估值不高的一些品种，明显活跃了起来，甚至不少个股开始由跌转涨，从低位缓慢抬升，逐步走出短多态势，这是反转上涨走多头前的积极表征。此类个股，我们认为可以多多关心关心了。

相对比来看，早前持续上涨或近期突然间暴涨的一些股票，明显波动程度十分剧烈，有些股票已经走入空头，这对于那些看起来高位平稳，但也已经横向滞涨了许久的个股，也面临着随时一根长阴下破走跌势的危机。这些都反映出位置高，估值又高，涨幅更高的一些股票的风险隐患。

对于这类股票，我们主张暂时可以先回避一下。当然，这些情况的说明，还是比较宽泛了。而且每一只股票又不完全一致，甚至同行业或板块中的个股，都会有不同的表现。并不能一刀子切断，还是要就股论股，实事求是。

这也就是我们要讲的另外一些考虑，也就是万变不离其宗，业绩驱动仍然是核心逻辑和投资方向。所以，位置高低是相对的，涨跌幅度也是的，估值的情况也有静态和动态之分，这里面同样存在许多变数。这样就需要大家在具体品种上，要有更精细的区分和应对。

这个方面的关系，比如我们对年度业绩的考虑，跨年行情的轮动现象，每年都会出现，不同的地方往往是时间早晚。而依照今年的情况考虑，我们认为在经历顺周期类股票大涨之后，且面临着政策上的抑制和影响，市场必然会诱导场内外资金的转移，这也是推动早前跌幅过大的优秀类股票起涨的重要推动力。

而今年的春节时间比往年要早一些，随着近期市场的表现行为，白马类优秀股票的活跃特征，有望更早一些推动跨年度行情的到来。这对于未来几个月的行情走势，都或将产生持续的影响。尤其是我们对业绩驱动逻辑的长期思考，从而更能够导向全年业绩稳定增长又相对涨幅不大或持续盘跌类优秀股票的投资预期。

由此，再深入一些考虑，就会将低位优秀股票叠加出业绩增长驱动逻辑，又自然让我们把投资视角继续投向未来确定性增长的行业及具体个股上。比如我们对半导体芯片的思考，新能源电动汽车的思考，稀缺类资源品种的思考，还有近期低位活跃的消费类股票的思考，都是我们可以从中来挖掘符合个人投资思想的标的投资品。

还有一些考虑，就是可以进一步叠加高分红的投资逻辑，这也是常常在年度行情中，容易被挖掘和炒作的路径。由此我在过去一段时间，也是专门从这个角度来说明那些位置低估值低却高分红的白马类股票，尤其是保持长期高分红习惯的个股，往往会被市场率先挖掘，这些都是我们可以考虑的角度。

综上所述，比较具有对标性的投资方向，的确是很容易落在大消费等白马类股票上，这些股票经过长时间的下跌调整后，倒也的确是我们可以重点关注的跨年度投资对象。再者就是我们要放眼更长一些角度看，就是新能源方向，这个领域比较广，从新能源汽车的产业链到诸如光伏等新能源开发利用带来的投资机会，以及半导体芯片这一块的低迷不振又确定性增长需求的逻辑，都有望出现点缀式行情，同样值得追踪以寻求参与机会。

是时候考虑下这些方向了，在寻求低估值低位置的同时，也不能不要业绩和成长，否则昙花一现，还是长久不了，还容易踩空而落入深渊。我们继续给出业绩驱动的长期投资逻辑，并开始思考跨年度行情的到来和投资机遇。

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具体到个股的选择和操作上，始终要明白，不和跌势股为伍，不拿垃圾股，不玩题材，不玩概念，不听消息，不要幻想，遵循“周线为主，唯量是问，四个条件，趋势为王，汰弱留强，每日归零”的原则，来审视和积极应对市场的变化与发展。

股市有风险，投资需谨慎。