【收评(1103)】该涨不涨沉淀量能扩展长期底
大盘没能够在有利的条件下，继续推动短中期优势形成，反而再度回撤引发不利态势，这要比我预期的走势差了很多。按照当前结构，已经会引发对60日均价线扣高走低的预判，且20、40日周期也面临这样的发展势头，这意味着再跌就会促成20、40、60日均价线形成三叉助跌线。
这当然是不好的状况，也和我们上周阐释三叉助涨线大相径庭。如此急涨急跌频繁引发结构转换，是最容易造成投资者情绪混乱，这种局面背后的情况就是操作难度大，就自然会降低投资者信心，交易热度也会大大减退。
近期市场呈现“增量难、缩量易”的典型局面，就是这样的格局。这么演变的情况，持续弱化市场，就会形成一个阶段性行情发展特点，低量低迷的情况顽固化且难以扭转。这些都是会使得当前乃至短期行情持续低迷下去。
以目前的情况来讲，该涨不涨的情况下，会让我们产生由过去三个月的横向扩底向6个月的底部结构推进，从而延长8月份以来的横盘周期。就眼下而言，在没有出现显著的滚量上行之前，我们都无法再指望向上积极拓展。
因为随着时间发展，120日均价线进入今年5-7月份的高位置区域扣减，无论是价格体系还是量能水平，都使得120日周期的下行压力增大，主要是在于难以产生轻松自如的扭转预期，从而压抑市场走势，形成持续的盘整行情。
照此推演分析，也就意味着不涨盘弱的结果，就会自然而然的形成半年周期的沉淀预期。这样则会给操作带来更多的困扰，虽然我们判定即便如此，也不用惧怕指数走单边下跌行情，但个股难度大大提升，赚钱效应变差。
之所以不怕单边下跌，仍然是我们反复阐释的长多基础。月K线结构的长多路径，我们继续给予积极的判定，而且会持续平稳于自去年7月份以来的平台区域，且乐观看待24月均价线向上收敛指数持续回落的空间预判。
这么思考既让我们判定不走单边行情，也让我们确判不会有极大的下行空间。但由于迟迟不能向上发力，则低迷的情绪容易引发个股的骚乱。近日来，更是不少个股高位崩盘，持股风险显著提升，这使得位置高、估值高、涨幅高的股票，面临较大风险。
但经过长期发展，许多高成长类个股，总体估值偏高，而低估值又往往是缺乏成长性品类，这类个股又是被市场渐渐淡忘的方向，在没有人气热度升温之前，同样面临不小的再跌风险，趋势不改，持仓风险也很大。
要成长，又要估值合理，确实是比较难的事情。现在好的企业，筹码锁控，大多被结构把持，非基本面变化，一般都没有太剧烈动荡，而一旦基本面发生转变，一跌又容易引发高位回撤风险，这些都是目前市场环境下，较为显著的矛盾。
如何来思考这样的市场，又准确的做好投资定位。这已经引发很多投资者的慌乱。而我们以为，当前资本市场总体估值不高，且大盘指数又偏于相对低位，这些我们认为都是值得乐观积极看待行情持续构筑底部的积极条件。而投资方向，我们仍然给出确定性逻辑，即成长+业绩的驱动逻辑。别怕震荡，只是不要在明显雪崩的时候逞强，避免瞬间被埋且不能自拔。我们还是要能够在确定性上下功夫，并且实时通过仓位调控来管理投资风险。
就当下而言，我们维持光伏等新能源、汽车电动化及智能化、稀缺资源、消费白马、物联网等信息技术、半导体等具有世界领先性科技企业的积极投资展望，继续组合配置龙头企业，专注于头部个股的长期资本投资。——————
具体到个股的选择和操作上，始终要明白，不和跌势股为伍，不拿垃圾股，不玩题材，不玩概念，不听消息，不要幻想，遵循“周线为主，唯量是问，四个条件，趋势为王，汰弱留强，每日归零”的原则，来审视和积极应对市场的变化与发展。
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