这个周末很热闹，说股市，聊股市的人越来越多了，三两成群，已经可以看到大家谈股论股了，这和3个月之前的情况，大相径庭。

虽然是周末，投资者情绪依然挺高，这或许就是大家常说的情绪指标。

今天下午中信还发了一个股市温度计，告诉我们“上证综指/上证50/沪深300/中证500/创业板指/创业板50/中证1000的“温度”分别达到76/62/76/95/100/100/100”。其中，中证500、创业板指、创业板50和中证1000在3月8日回调后仍处于亢奋状态，处于异常高温；而上证综指/上证50/沪深300已经有明显降温，且上证50情绪温度回落至62度，进入正常区间。

此地无银三百两。此次巨震，从舆论导向而言，中信已经站到了风口浪尖上。一份“卖空”报告的虚虚实实，已经让投资者云雾缭绕，加之股市温度计的发布，更显的扑朔迷离。

中信之言，怕是醉翁之意不在酒。

1、涨时重势

跌时重质，涨时重势。这句话我们一般是用来讨论涨势和跌势环境下，投资股票的选择思路。今日谈起，则是要放大到整个市场的运行逻辑上来考虑，不局限于投资标的的选择。

昨天给大家回顾了我所历经了多次牛熊行情过程中，股市所呈现的三段量特征。这唤起了大家对过去这些年我们所跟踪阐述分析的许多记忆，有位朋友告诉我，现在还念想起我在2014年“牛市启航”的呼声。

今天，一位深圳的朋友告诉我，2017年的6月份，看到我阐释沪深300市场进入多头涨势，并且直言半年周期的上涨势头已经打开。其后，果然持续大涨6个月，之后转向大震荡，并构筑大型头部结构。

这些都是比较不远的记忆，我估计还会有很多朋友，对这些阶段的行情走势分析，记忆犹新。挺让我感动的还有一位关注我们分析十多年的老朋友，他说现在还能够想起来2008年1月15日的时间节点，已经被印刻在大脑里，至今犹存。

是啊。这每一段的市场变化，回想起来，还都是那么清晰。记得2009年的时候，正值7月的酷暑，我们在杭州的风情假日酒店顶阁楼，和大家分享对未来股市行情的看法，那个时候正好进入半年周期的末端，同样转向大震荡和构筑综合顶。

估计说到2018年的情况，大家就更为深刻了。其中两个时间节点的预判，一是高位回落后3月份阐述的长线三叉助跌，日后得以形成并确立，也就开启了半年以上的跌势行情；二是去年6月初，我安排了东南沿海的旅行，同时股市开启了一轮最黑暗的暴跌之旅。

旅途中，拜访了许许多多老朋友，感谢那段旅程中的相遇！希望每一位朋友都迎来了股市的光明！

点点滴滴，如数家珍。今日此时，我们又站在了似曾相识的路口。这些年来，中长多的涨势路径一旦开启，就不会是轻而易举的结束，纵使还需要千锤百炼，那也是一个崭新的起点和开端。

根据分析确判，中长多三叉助涨确立，进入五子送财的多头行情，此后路径便是三线鼎立的趋势演变，期间的起伏波动，正是行情发展之道，精妙之处，诱惑所在。

2、鉴古知今

长多的确立是当前行情极为关键和重要的部分，按照过往的每一次行情演绎过程，大多数情况下，还不必担忧或紧张，高点一次回落就会把价格打穿各个仍然保持上涨均价线下方，一去不回头的可能性微乎其微。

有这么几次经历。2007年的530巨变，俗称半夜鸡叫。那次极端快速持续打穿仍然保持涨势的20、40、60日均价线，但也未能击穿120日均价线，还老远着呢。

再一次，就是2015年6月份的融资风暴，大盘指数一路直下，直接打穿到60日线的下方，稍作休息后持续打穿120日均价线。之后，再也没回头，一路暴跌。这一段，估计没人再愿想起，许多人栽倒在了这里。

这两次的情况，所出现的巨变，都事出有因，具体我们不展开讨论。前者提高印花税；后者去杠杆。都是釜底抽薪的打法，所以投资者闻风丧胆，引发踩踏式暴跌。

而当前市场呢？周五的确有恐慌行为和动作，但并没有实质性影响股市资金成本或流出的影响因素。这个情况，我在周五一大早就和“亮学堂”、“投资汇”的朋友说明，大家可以对比下2015年1月19日(周一)的走势情况。

那一天的暴跌诱因，是2015年1月16日彻查券商违规融资所导致，其实也同样是釜底抽薪，影响股市资金供给，所以那天跌的十分惨烈。但趋势未变，行情震荡修整后再度上涨。

事实上，此次波动，本是预期中的演变，只是叠加了信息扰动，确实加大了波动幅度，这才使得市场一片哗然，议论纷纷，各种猜测臆想连篇。

持续关注我们分析的朋友，其实是应该很清楚这一次的大震荡情况。技术上的分析和解读，我是早早预判，时间节点也是刚刚好，其预期空间同样是要往下回踩20日线。

今日来讲，依然是如此格局，所以上周五的收评分析（【量话点金(0308)】大跌大买），我们阐述大跌大买的逻辑。核心思想，就在于20日周期的绝对涨势，即便向下打穿20日均价线，也无需惧怕持续下行，随时还会再度回升。

大胆假设，小心求证。

3、风险策略

市场演变的规律，我在之前的分析中已经作了说明。无论短期内怎样变化，继续回撤或者反弹上涨，都不要忽视20日周期的演变过程，这是接下来最大的风险隐患。

其逻辑预期就是巨震之后，会影响投资者情绪，使得场内资金分歧加大，也会影响场外资金的入场意愿，尤其是再往上追高意愿会大大降低，这些都会带来进一步的修整预期。

而客观结构来讲，随着时间的推移，横向震荡的时间拉长，就会自然引发周期性结构的变化。依照当前时间和空间关系，20日周期的绝对优势，还可以积极看到2周的时间，但就风险预期性变化来讲，我们只能有一周的时间考量，进入下周就会产生对20日周期变化的预期影响。

当然，本周如何演变，也会影响到下周的变化预期。本周倒还不必过多猜测，过度解读，容易患得患失。而实际情况，则是未来2周依然可以确保20日周期的涨势条件，那么以20日周期作为操作策略的规划和安排，仍然是合理的情况。

这个技术特征，大家是可以放心参与的。会产生投资效益的偏差，主要会是具体的买卖行为，以及标的选择上。按照震荡预期演变，还是要有防范20日周期优势被逐步耗损的准备。这个情况意味着弹起来也未必会持续涨，如此就要避免追涨追高。

低接是比较好的策略安排，但低接什么品种？这其实是核心矛盾。许多时候，即便是同一个板块，也会出现个股偏差。但可以确切的是，行业内的龙头类个股，通常不会缺席，所以选择的方向，依然要坚持龙头思维和路径。

倘若还是对股票选择有难度，其实也有一个比较好的策略就是针对ETF进行交易，相对来说比较平稳，但会牺牲掉收益弹性。如果我们现在回想开头关于中信对多个指数的温度测量结果，似乎也意在阐明上证50或沪深300的温度降下来了，前者62度，后者76度。

我每天早上要给孩子们装壶热水带到学校，我尝试了好几个温度段，大概40-50度之间，是正合适入口喝，不会烫。60度差不多就是一个分水岭了。但考虑在学校的时间长度，所以我每天早上装进孩子热水壶里的水温都是在50-60度之间。

现在股市温度的情况呢？按照中信测量的温度水平，给出“上证50进入正常区间”的结论。我也观察了上证50的走势，的确是到了“正常区间”，不过我的“正常区间”是已经要打穿20日均价线了，但还不会改变20日均价线的上涨势头。

不过回踩后，后面的震荡和波动，也还是要回到我们前面的分析和说明，需要注意20日周期的持续演变，不能保持其涨势，那么就得防范后面的回撤，甚至再度回落到40日均价线，就是很容易产生的预期发展了。

由此而言，一方面我们可以从上证50ETF、沪深300ETF上寻求交易机会；另外一方面则是低接不追，同样需要关注短期结构演变会带来的波动预期。只是标的选择上比较简单，这适合部分相对保守稳健的交易类投资者。

具体到个股的选择上，始终要明白，不和跌势股为伍，不拿垃圾股，不玩题材，不玩概念，不听消息，不要幻想，遵循“周线为主，唯量是问，四个条件，趋势为王，汰弱留强，每日归零”的原则，来审视和积极应对市场的变化与发展。股市有风险，投资需谨慎。

（声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，投资者要自行研判，风险自担。）