近期我们提出来两个大的投资逻辑和布局方向，不管是9月份，还是第四季度，甚至对全年的投资安排方面，都已经可以从这样的思路上来进行挖掘和配置。

首先，我们提出来要重视低估值高分红的优质蓝筹类个股。这个方面是从当前股市底部视角上作出的思考。尤其是整体市场环境仍然处在技术结构的左侧，这个时候既要考虑市场再极端杀估值的风险，又要考虑未来较具有估值修复的空间，这就自然会把投资方向转向优质类的蓝筹品类。

跌时重质，在当前阶段更能够凸显其价值所在，尤其是机构投资者最为偏爱。大家对比茅台就能够看得出来，股价相对比许多个股来讲，都是十分坚挺的。最近许多白酒股票，都有长期底部抬升的特征，甚至部分个股股价已经跃升出底部走趋势发展的态势。

从估值来讲，整体估值在业绩持续增长的情况下，得到显著降低。对比茅台过去2年多以来的情况，早在2021年股价高点的时候，PE一度超过70倍，但经过这两年沉淀，股价仍然处在相对高位，但PE已经降低到30+的水平。其实诸如五粮液等许多白酒10+倍的估值，不能算是太高了。

白酒只是一个缩影，消费领域由于稳健的营收和高分红，使得多数股票长期都是标杆性的优质蓝筹品种。比如医疗医药、食品加工、家电等领域，都有比较好的选择对象，可以主动跟踪和筛选。金融消费方向，同样是整体估值不高，而且今年也都处在业绩修复过程中，对于个位数估值来讲，都不能算太高。

大家还对年初以来，关注中特估的讨论，也是一个值得思考的视角。恰好最近许多个股跌落下来，但从长期来看，还是有着比较好的估值优势，一旦这些股票重新恢复技术优势，同样是值得多一些跟踪，甚至主动寻求配置。

总之，可以重点思考估值低分红高的蓝筹品种，要是位置也不高，且具有积极的技术优势，那么这类个股，自然是可以在当前阶段主动寻求配置。特别是走向年末的股市行情，天然的会点燃起投资者对高分红投资逻辑的偏好，更要重视这些属性积聚一身的品种。

其次，从行业上切入关注高成长类企业的配置机会。这个方向，落脚点还是在于未来经济发展模式的思考。我们的经济发展，要突破传统经济的掣肘，还是需要在科技领域有所突破。这些年以来，在数字经济、高端装备制造等领域，都有较大空间的跃升。虽然在半导体芯片等领域，遭受美国等打压，但国内也涌现出华为等一些企业的攻坚和突围。

当然，还是要落实于企业的营收情况，光有口号不行，我们要做投资，一定要踏踏实实的认识清楚长期发展的根基，这个是至关重要的。考虑到少走弯路，我们还是要重视企业营收的增长及其发展趋势，不能只图一时之快。

从当前时点来看，我们认为在汽车智能化方向，创新医药领域，新型能源方面，半导体芯片、机器人等高端制造业上，都具有比较明确的长期成长空间，可以在确定性的成长行业上，深度挖掘行业细分龙头，往往这类企业能够享受行业成长带来的增长空间。

不过，这个方向的选择，要更复杂一些，个股多，且技术实力对许多投资者来讲，难以界定，这里面存在未知或认知的偏差。的确会让一些缺乏研究实力的投资者，不知道如何分辨。所以，一定要谨慎对待，不要太随意。大多数个股可以通过营收、毛利、利润、负债、资本回报等多层面组合验证。

总的来讲，我们认为9月份的行情，会继续在底部磨蹭，昨天的分析已经特别说明了这些关系。且考虑到底部结构的发展逻辑，在投资布局上，可以从上述思路上寻求确定性的投资机会，采取组合配置，来迎接后续行情的发展机遇。