指数就要面临五雷轰顶技术路径的影响和制约，不要忽视这个关系，很容易成为接下来影响盘势发展的关键部分。而且不止如此，还有关税的持续性影响尚未反应，关税执行后对经济层面的影响有待体现。

这些都需要继续做好策略性防范和应对，不能持续增量的推进市场，就已经会反应投资者的谨慎态度和交易行为，其背后的逻辑复杂且多变。看起来这几天很稳当，但的确多在政策驱动的基础之上。

但客观结构的矛盾，并不支持一路推升走高，而后续矛盾的不确定性同样会产生诸多扰动。这些情况，我们当下就需要主动防范。回归到自身的条件而来，就是要看技术和经济关系，其他影响都会是次要的。

而现在的关系是，技术空头发散，对价格构成阻碍和压制，关税影响加深，进而会给经济带来更多困境，在这些情况没有得到好转之前，不要违背趋势，更不要对抗或硬干，顺势而为才是王道。

就宏观局势而言，我们此前阐释长期大型底部关系的确立，当下指数回落到3年以来的底部低点区域，具有积极整固并调和的发展预期，有望逐步构建出新一轮底部结构，重整旗鼓，酝酿后续有利技术关系。

但这需要时间和空间折腾，不能一蹴而就。所以看起来矛盾比较大，但不惧再跌，持续下挫的空间不大，一方面是关于技术结构的讨论；另外一方面则是关税的影响，就绝对税率的增加已经边际减弱，只是对经济的影响要滞后一些时间反应。

这就意味着，并不担心再增高关税税率，而是要关心税率居高不下后对经济层面的影响，但随着时间发展，后续变化会出现新的局面，比如新政对冲效应，总之仍然面临一个复杂的局势，在此之前，不激进即可。

总的而言，短期市场，我们继续做好宏观策略的防守之道，仍然不激进参与，管控好总体仓位水平。微观市场，可以择机参与，但要做确定性投资和交易，低买高卖做波段，并通过仓位增减来应对市场波动，以掌握操作主动权。

投资方向，以稳定市场的预期而言，的确会在蓝筹或红利型股票上，出现积极动作，不过持续性或者后续弹性空间而言，仍然不是最优选。从长期经济层面而言，我们仍然主张聚焦科技成长，但要确定性思考投资企业，做自己看得懂看得好的企业，做好自己认为对的投资。

具体到个股的选择和操作上，始终要明白，不和跌势股为伍，不拿垃圾股，不玩题材，不玩概念，不听消息，不要幻想，遵循“周线为主，唯量是问，四个条件，趋势为王，汰弱留强，每日归零”的原则，来审视和积极应对市场的变化与发展。

股市有风险，投资需谨慎。

（声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，投资者要自行研判，风险自担。）