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经过一段时间的调整后，目前的市场结构呈现出典型的三不结构，这个状态既是当下市场异常波动的根本，也是影响投资者情绪复杂变化的根源。

依照对每一个周期移动关系的推演，我们可以确判：

20日周期的跌势，还将延续2-3周前后，而且可以大胆确判，2周内不具备改变20日周期跌势的条件；

40日周期略有不同，在上周五将指数再度拉回到3730点（沪深300）处后，已经致使40日均价线扣低走高，且接下来13天所扣减的位置相对不高，甚至再涨都可以保持40日均价线的扣低走高。

不过这个情况，并非易事，主要逻辑是10日周期在未来1周里头，还是扣高走低，常态上不容易得到改变。因为，未来1周里头，10日均价线所扣减的点位都在20日均价线之上。

而且与此同时，我们还得有遇到10日周期再压回来的打算和防范，这样的情况，同样会致使40日周期的扣低走高，不容易维持。

另外一个状况，是要我们特别关注的，即20日均价线会在周三（5月15日）后必然向下交叉40日均价线，甚至任何再压回的动作，都会在5月14日出现这一交叉行为。（上证指数周一开盘就会促使20日均价线向下交叉40日均价线）

这个情况，叠加10、20、40日周期的组合关系，即构成显著的交叉助跌线形态，通常也会带来明确的压制和阻碍，甚至在此结构下，再度产生助跌效应。

由此而言，的确在40日周期并不算较强优势的情况下，难以说明可以持续维持，也就不能够奢望可以发挥其优势了。事实上，在短周期结构的必然下行态势下，会组合成进一步的压力特征。

关于60日周期的演变，持续关注本栏分析的朋友，会非常清楚60日周期的时间节点，我们推演落在了5月23日，也就是未来9个交易日。

按照当前条件，我们还可以维持60日周期扣低走高的积极预判，这本身也是我们预判在60日均价线下方会组织反击的重要基础。并且仍然可以维持这样的预期发展，即便再压回，仍然不必惧怕持续往下远离60日均价线不回头。

这个情况的分析和解读，就是遵循了对更长周期的涨势研判。按照对120日周期的量价分析，可以确判，未来仍然有近60天的涨势周期，其延续和发展过程中，都可以带来积极的行情演变。

而且随着时间推进，可以确判的是，120日均价线也已经自然向上推升到2月22日之上，这意味着60日均价线在未来9个交易日所要扣减的点位都在120日均价线之下。

如此分析，也就意味着的确是可以指望未来9天内，继续保持60日周期的上涨。同时，在120日周期涨势延续的基础上，可以保持大盘围绕在60均价线处，及120日均价线上方的区间运动。

真正会带来60日周期转变的时间，将会在未来9个交易日前后变的最为关键。即时，一旦无法保有60日周期的涨势，我们必然要有考验120日均价线的准备和防范。

但依然可以大胆确判的是，不要惧怕会向下远离120日均价线，事实上，我们倒是要反过来积极看待120日均价线会产生的支撑稳定效应，其操作机会也蕴藏其间。

对于后续演变，及更长周期的变动情况，我们早有阐释，6月13日前后的市场变化预期。在继续缩量沉淀的格局下，维持120日周期涨势基础上，我们维持6月中下旬有望重构短多，恢复升势的大胆预判。

当然，今日而言尚早。更何况，第一支脚的组建还不完整，而且依照上述推演，我们确判当前正处于短期下跌，中长期上涨的三不结构状态，而且短期来看，未来2周内，既不会改变短期跌势，也不会扭转中长期涨势，这就意味着我们必然会面临着短期结构里头的收敛态势。

可以用上有压力、下有支撑来观察未来一段时间里头的市场波动。

有理反攻，无理持续。经过上述分析推演，大家会更加清楚我们如此阐释的技术逻辑。那么操作上也就可以采取相应的对策。

按照我们对波动行情的预期判断，应是采取“低买高卖不恋战”的策略，通常逻辑是，在没有办法改变当前均价线跌势的情况下，更别指望去改变更长周期均价线的下跌。

当下来看，10日均价线下周逻辑上难以扭转其跌势，而且紧随其后的还有20日均价线的下跌，这些都是我们会面临的压力所在。

按照操作策略，短期内不要试图对抗10日均价线的下跌，更不要指望向上穿越10日均价线，即便翻越，也还会受到更长周期均价线的压制，随时再压回来也是经常的情况。

后退一步，则是前述60日周期和120日周期的上涨，也不会因为往下压低就会改变。而且阐述未来2周里头的走高条件和基础，这意味着，我们依然不必要惧怕会担心低于60日均价线下方的回撤，会持续打穿120日均价线不回头。

这个逻辑判断的方向，就是告诉我们，压低也具有再弹或反攻的动作出现。由此而言，同样是压低创造机会。

总的而言，大盘指数退回到当前区域后，是需要一些时间来逐步修整。关于这个修整过程，我也早早就阐释两支脚的构建预期。如今来看，有望逐步组建出第一支脚出来。

同时，经过上述分析，大家也能够明白，第二支脚的预期很强烈，但恰恰是这样的变动关系，有利于重构短多，在延续长多的基础上，恢复涨势，对后续行情的发展就会更加有利。

操作上保持积极态度，但要严格管控好总体仓位风险，在短多没有恢复之前，不要激进，且保有进出操作的主动权。

③

技术层面的解读，我们可以通过上述的方式来分析，但每一天的行情演变，也总是会少不了各种各样的状况影响。就像最近中MEI毛衣站的影响，5月6日的暴跌，就是技术结构和基本情况的叠加影响。

上周的盘中巨震也是因为这些因素的干扰，虽然我们看到最终还出现了极大的反攻上涨，但并不能完全消除此次中MEI毛衣站的阴霾。

当然，到底还会有多大的影响，我们没有深度的研究，也不能够随便乱说误导大家。所以只能多看多听多思考。但可以确判的是，当前市场正经受着这个影响。

而且接下来另外3000亿元商品也要增加关税，估计也会在接下来影响短期投资者情绪变化。

不过，坦言，我个人倒是认为，这些影响因素，都在呈衰减效应。所以，针对中MEI毛衣站对未来的影响，大概率是越来越弱，甚至最终会在趋势的发展里头，逐步成为一种常态。

其实，我倒是认为，有两个事情，很值得我们投资者关注。一个是关于深交所暂停乐视网等7家公司上市，这在沪深交易所历史上实属少见。这个事情耐人寻味，A股真正踏上依法退市之路，垃圾股将无处遁形，对A股净化价值投资有利。

另外一个就是易主席周六（5月11日）的讲话，其标题是《聚焦提高上市公司质量，夯实有活力、有韧性资本市场的基础》。这和清退垃圾股票的上市，一脉相承。而且这也是易主席上任以来，持续贯彻的思想路线。

这两个事情叠加在一起，会更进一步彰显，未来股市的投资之道。

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不同的投资思想必然会体现在个人的投资过程中，每一个人都会不同。股市本来就是最大的确定性就是不确定性，所以不必一切求同，只要适宜自己，能够让自己行之有效，操作获利，就是最好的方式，方向。

以我们对未来市场的投资逻辑思考，还是会继续偏于相对能够反应未来经济成长的行业方向作为投资目标。但这也存在变数，而且怎么衡量自己独到的眼光，就是正确的方向，这显然都是极大的考验。

由此，求同存异，做好自己的投资就好。按照我们的投资理念，会将基本情况和技术结构叠加在一起，努力挖掘最为有利的投资机会。接下来，还会继续在金融、消费、科技等领域，积极主动寻求更佳的投资组合。

另外，从退市制度的健全，到违法违规的重拳出击，都将利于净化资本市场。对于许多个人投资者，在个体股票的选择上有难度，就可以跟随指数交易，即ETF，这也是很不错的投资路径。

按照市场接下来”上有压，下有撑“的区间运动格局，对于风险偏好型的投资者，可以着重关注科技类个股的高弹性交易机会，比如5G、集成电路等尖端技术领域；而对风险厌恶类的投资者，则可以降低操作频数和参与仓位，甚至以ETF的交易为主，比如上证50ETF、沪深300ETF、创业板50ETF、中证500ETF等等，会相对平稳一些。

具体到个股的选择和操作上，始终要明白，不和跌势股为伍，不拿垃圾股，不玩题材，不玩概念，不听消息，不要幻想，遵循“周线为主，唯量是问，四个条件，趋势为王，汰弱留强，每日归零”的原则，来审视和积极应对市场的变化与发展。

股市有风险，投资需谨慎。