五一节后股市震荡上行
五一假日期间，全球资本市场涨跌互现。港股市场走势先扬后抑，中东战火又起，这无疑给A股市场节后开局带来了诸多不确定性。能否延续节前势头，推动A股走出阶段性的趋势性行情，这或许已是不少投资者较为关心的问题。就我们对当前股市所处的技术关系，以及A股市场内外部基本局势的认知，我们以为无需惧怕波动，可以保有长多发展思想，并积极寻求做多机会。在没有显著的掉转头下行，破坏已经形成的技术优势之前，都可以如此看待。一方面，是技术关系上的分析推演。我们已经反复阐释，短多的条件支持行情平稳发展，并驱动多周期技术关系有序排列，向上扩张带来趋势性的发展势头。且纯净的技术视角，已然具备将沪深300指数震荡向上探寻5000-5300点区域。另一方面，是基本面的好转，这反映在国内经济数据的改善，以及科技产业实现快速增长，并成为推动经济发展的重要力量。在刚刚公布的25年年报及一季度业绩都表现强劲，已经激发激励投资者参与热情。而本月中，特朗普访华，这也是会提升市场的风险偏好。由此而言，节后股市有望走出震荡趋上的发展关系。过程不必苛求走势丝滑，倒反而多一些波折和拉锯，更为实在，也比较符合客观技术关系，以及股市生态的自然发展。在这样的行情演变过程中，也容易创造个股的交易机会，营造持续的赚钱效应。这使得当务之急，反而不是要关心节后股市能否延续涨势，在明确的多头技术态势下，更应该重视个股，把心思放在股票研究上，深度挖掘自己看得懂看得好的企业，做好自己认为对的投资。我们还是会持续聚焦科技大产业，这不仅在节前是表现最抢眼的领域，也是在A股休市期间，美股市场走势最强劲的板块，这在港股、日韩等区域性股市都是表现如此，全球资本都竞相追逐AI产业链。从人工智能的发展层面来看，仍然处在产业周期的早期阶段，且大规律的投建，并催化应用层扩张。我们以为，虽然算力顶层需求明确，逻辑清晰，但在过去长达数年的热度积累后，也会面临着交易拥挤的潜在矛盾。而在今年以来，随着大规模算力基建的完善，大模型能力的提升，这必将会推动应用领域的发展，加快人工智能应用的商业化。这个五一期间，我们看到全国各地机器人交警上路执法，成为全国性的讨论话题。而且这相比较过去一年前的情况，具身智能产业发展迅猛，各大厂商商业化进程加速，已然处在规模化量产的前夜。从智元、宇树等大厂的预估，今年出货量都将超越万台以上，持续实现翻倍的增长空间。这种情况，一旦得到规模化扩张，打开1到10的增长空间，其后的非线性增速斜率将会更加陡峭。一旦跨越这样的空间节点，那么对整个产业链的扩张，都将会带来全所未有的发展机遇。现在来看，都已经不容错过，值得积极深耕并寻求配置条件。与此同时，我们认为动力电池固态化产业趋势来临，也已经到了规模化应用的节点。今年会有大量的新能源汽车采用全固态动力电池，真正打开固态电池应用的元年，商业化空间广阔，也会催生相关产业的技术进步和产业扩张。同时，在商业航天、具身智能等多领域，都需要固态动力电池，同样具有较明确的增长预期。另外，由于战争频繁，区域性不稳定，产业链安全日益增强，我们对稀土的管理也是持续升级，在未来战争的预期下，稀土资源的管制会是常态，且有望推高稀土价格水平，这都会长期利于相关企业，业绩弹性空间较大，都值得寻求关注并跟随趋势投资。总的而言，节后股市具有震荡趋上的发展条件，可以重视个股，无惧于大盘跌宕，恰恰要懂得利用这样的动荡来把握交易机会。继续聚焦科技产业，深耕算力基建，重视应用层开拓带来的投资条件。追随右侧发展，积极发挥基本面和技术面协同共振的投资机会。具体到个股的选择和操作上，始终要明白，不和跌势股为伍，不拿垃圾股，不玩题材，不玩概念，不听消息，不要幻想，遵循“周线为主，唯量是问，四个条件，趋势为王，汰弱留强，每日归零”的原则，来审视和积极应对市场的变化与发展。
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